Menu

The expanding scope of the Coronavirus has created uncertainty and anxiety on a global scale, encompassing both public health and economic impacts. As business leaders around the world grapple with a wide range of questions, Paul Hastings is here to help.

 

RECENT ARTICLES

Recent Articles

PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

Mar 13, 2020, 08:14 AM
Publication Type(s):
Client Alerts
Exlcude on home page:
No

Click here to read more from our Coronavirus series.

In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

SEC Relief Measures

Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

  • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
  • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
    • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
    • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
    • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
  • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

    Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

    Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

    Current Observations Regarding Company Disclosure

    Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

    • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
    • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
    • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

    Ongoing Obligations

    Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

    As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

    Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

    • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
    • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
    • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
    The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


    1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

    2   Id.

    3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

    4  Id.

    5   Id.

    6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

    7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

IsRss:
  • capital markets
  • client alerts
  • cares act

Linked PracticeAreas

13 comments

Leave a comment
  1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
    Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
  2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
    Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
  3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
  4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
  5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
  6. Michel jorden | Jul 06, 2020
  7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
    You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you.
  8. rogerlagasca | Jul 03, 2020
  9. rogerlagasca | Jul 01, 2020
    Very interesting blog. Alot of blogs I see these days don't really provide anything that I'm interested in, but I'm most definately interested in this one. Just thought that I would post and let you know. This is very educational content and written well for a change. It's nice to see that some people still understand how to write a quality post!  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  You know your projects stand out of the herd. There is something special about them. It seems to me all of them are really brilliant! This is highly informatics, crisp and clear. I think that everything has been described in systematic manner so that reader could get maximum information and learn many things.
  10. yaerdu rarks | Jul 01, 2020
  11. rogerlagasca | Jul 01, 2020
  12. Michel jorden | Jul 01, 2020
  13. rogerlagasca | Jun 30, 2020
    This is a great inspiring article.I am pretty much pleased with your good work.You put really very helpful information... Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Great Article it its really informative and innovative keep us posted with new updates. its was really valuable. thanks a lot.

    Leave a comment

    Client Alert

    PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

    Mar 13, 2020, 08:14 AM
    Publication Type(s):
    Client Alerts
    Exlcude on home page:
    No

    Click here to read more from our Coronavirus series.

    In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

    SEC Relief Measures

    Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

    • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
    • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
      • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
      • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
      • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
    • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

      Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

      Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

      Current Observations Regarding Company Disclosure

      Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

      • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
      • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
      • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

      Ongoing Obligations

      Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

      As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

      Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

      • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
      • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
      • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
      The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


      1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

      2   Id.

      3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

      4  Id.

      5   Id.

      6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

      7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

    IsRss:
    • capital markets
    • client alerts
    • cares act

    Linked PracticeAreas

    13 comments

    Leave a comment
    1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
      Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
    2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
      Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
    3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
    4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
    5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
    6. Michel jorden | Jul 06, 2020
    7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
      You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you.
    8. rogerlagasca | Jul 03, 2020
    9. rogerlagasca | Jul 01, 2020
      Very interesting blog. Alot of blogs I see these days don't really provide anything that I'm interested in, but I'm most definately interested in this one. Just thought that I would post and let you know. This is very educational content and written well for a change. It's nice to see that some people still understand how to write a quality post!  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  You know your projects stand out of the herd. There is something special about them. It seems to me all of them are really brilliant! This is highly informatics, crisp and clear. I think that everything has been described in systematic manner so that reader could get maximum information and learn many things.
    10. yaerdu rarks | Jul 01, 2020
    11. rogerlagasca | Jul 01, 2020
    12. Michel jorden | Jul 01, 2020
    13. rogerlagasca | Jun 30, 2020
      This is a great inspiring article.I am pretty much pleased with your good work.You put really very helpful information... Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Great Article it its really informative and innovative keep us posted with new updates. its was really valuable. thanks a lot.

      Leave a comment

      LABOR & EMPLOYMENT

      PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

      Mar 13, 2020, 08:14 AM
      Publication Type(s):
      Client Alerts
      Exlcude on home page:
      No

      Click here to read more from our Coronavirus series.

      In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

      SEC Relief Measures

      Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

      • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
      • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
        • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
        • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
        • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
      • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

        Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

        Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

        Current Observations Regarding Company Disclosure

        Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

        • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
        • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
        • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

        Ongoing Obligations

        Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

        As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

        Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

        • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
        • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
        • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
        The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


        1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

        2   Id.

        3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

        4  Id.

        5   Id.

        6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

        7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

      IsRss:
      • capital markets
      • client alerts
      • cares act

      Linked PracticeAreas

      13 comments

      Leave a comment
      1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
        Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
      2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
        Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
      3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
      4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
      5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
      6. Michel jorden | Jul 06, 2020
      7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
        You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you.
      8. rogerlagasca | Jul 03, 2020
      9. rogerlagasca | Jul 01, 2020
        Very interesting blog. Alot of blogs I see these days don't really provide anything that I'm interested in, but I'm most definately interested in this one. Just thought that I would post and let you know. This is very educational content and written well for a change. It's nice to see that some people still understand how to write a quality post!  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  You know your projects stand out of the herd. There is something special about them. It seems to me all of them are really brilliant! This is highly informatics, crisp and clear. I think that everything has been described in systematic manner so that reader could get maximum information and learn many things.
      10. yaerdu rarks | Jul 01, 2020
      11. rogerlagasca | Jul 01, 2020
      12. Michel jorden | Jul 01, 2020
      13. rogerlagasca | Jun 30, 2020
        This is a great inspiring article.I am pretty much pleased with your good work.You put really very helpful information... Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Great Article it its really informative and innovative keep us posted with new updates. its was really valuable. thanks a lot.

        Leave a comment

        FINANCIAL REGULATION & THE CARES ACT

        PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

        Mar 13, 2020, 08:14 AM
        Publication Type(s):
        Client Alerts
        Exlcude on home page:
        No

        Click here to read more from our Coronavirus series.

        In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

        SEC Relief Measures

        Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

        • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
        • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
          • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
          • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
          • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
        • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

          Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

          Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

          Current Observations Regarding Company Disclosure

          Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

          • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
          • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
          • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

          Ongoing Obligations

          Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

          As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

          Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

          • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
          • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
          • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
          The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


          1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

          2   Id.

          3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

          4  Id.

          5   Id.

          6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

          7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

        IsRss:
        • capital markets
        • client alerts
        • cares act

        Linked PracticeAreas

        13 comments

        Leave a comment
        1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
          Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
        2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
          Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
        3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
        4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
        5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
        6. Michel jorden | Jul 06, 2020
        7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
          You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you.
        8. rogerlagasca | Jul 03, 2020
        9. rogerlagasca | Jul 01, 2020
          Very interesting blog. Alot of blogs I see these days don't really provide anything that I'm interested in, but I'm most definately interested in this one. Just thought that I would post and let you know. This is very educational content and written well for a change. It's nice to see that some people still understand how to write a quality post!  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  You know your projects stand out of the herd. There is something special about them. It seems to me all of them are really brilliant! This is highly informatics, crisp and clear. I think that everything has been described in systematic manner so that reader could get maximum information and learn many things.
        10. yaerdu rarks | Jul 01, 2020
        11. rogerlagasca | Jul 01, 2020
        12. Michel jorden | Jul 01, 2020
        13. rogerlagasca | Jun 30, 2020
          This is a great inspiring article.I am pretty much pleased with your good work.You put really very helpful information... Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Great Article it its really informative and innovative keep us posted with new updates. its was really valuable. thanks a lot.

          Leave a comment

          ASSET MANAGEMENT

          PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

          Mar 13, 2020, 08:14 AM
          Publication Type(s):
          Client Alerts
          Exlcude on home page:
          No

          Click here to read more from our Coronavirus series.

          In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

          SEC Relief Measures

          Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

          • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
          • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
            • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
            • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
            • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
          • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

            Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

            Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

            Current Observations Regarding Company Disclosure

            Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

            • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
            • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
            • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

            Ongoing Obligations

            Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

            As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

            Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

            • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
            • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
            • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
            The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


            1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

            2   Id.

            3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

            4  Id.

            5   Id.

            6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

            7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

          IsRss:
          • capital markets
          • client alerts
          • cares act

          Linked PracticeAreas

          13 comments

          Leave a comment
          1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
            Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
          2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
            Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
          3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
          4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
          5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
          6. Michel jorden | Jul 06, 2020
          7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
            You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you.
          8. rogerlagasca | Jul 03, 2020
          9. rogerlagasca | Jul 01, 2020
            Very interesting blog. Alot of blogs I see these days don't really provide anything that I'm interested in, but I'm most definately interested in this one. Just thought that I would post and let you know. This is very educational content and written well for a change. It's nice to see that some people still understand how to write a quality post!  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  You know your projects stand out of the herd. There is something special about them. It seems to me all of them are really brilliant! This is highly informatics, crisp and clear. I think that everything has been described in systematic manner so that reader could get maximum information and learn many things.
          10. yaerdu rarks | Jul 01, 2020
          11. rogerlagasca | Jul 01, 2020
          12. Michel jorden | Jul 01, 2020
          13. rogerlagasca | Jun 30, 2020
            This is a great inspiring article.I am pretty much pleased with your good work.You put really very helpful information... Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Great Article it its really informative and innovative keep us posted with new updates. its was really valuable. thanks a lot.

            Leave a comment

            TAX LAW

            PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

            Mar 13, 2020, 08:14 AM
            Publication Type(s):
            Client Alerts
            Exlcude on home page:
            No

            Click here to read more from our Coronavirus series.

            In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

            SEC Relief Measures

            Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

            • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
            • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
              • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
              • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
              • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
            • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

              Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

              Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

              Current Observations Regarding Company Disclosure

              Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

              • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
              • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
              • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

              Ongoing Obligations

              Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

              As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

              Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

              • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
              • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
              • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
              The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


              1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

              2   Id.

              3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

              4  Id.

              5   Id.

              6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

              7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

            IsRss:
            • capital markets
            • client alerts
            • cares act

            Linked PracticeAreas

            13 comments

            Leave a comment
            1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
              Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
            2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
              Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
            3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
            4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
            5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
            6. Michel jorden | Jul 06, 2020
            7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
              You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you.
            8. rogerlagasca | Jul 03, 2020
            9. rogerlagasca | Jul 01, 2020
              Very interesting blog. Alot of blogs I see these days don't really provide anything that I'm interested in, but I'm most definately interested in this one. Just thought that I would post and let you know. This is very educational content and written well for a change. It's nice to see that some people still understand how to write a quality post!  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  You know your projects stand out of the herd. There is something special about them. It seems to me all of them are really brilliant! This is highly informatics, crisp and clear. I think that everything has been described in systematic manner so that reader could get maximum information and learn many things.
            10. yaerdu rarks | Jul 01, 2020
            11. rogerlagasca | Jul 01, 2020
            12. Michel jorden | Jul 01, 2020
            13. rogerlagasca | Jun 30, 2020
              This is a great inspiring article.I am pretty much pleased with your good work.You put really very helpful information... Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Great Article it its really informative and innovative keep us posted with new updates. its was really valuable. thanks a lot.

              Leave a comment

              REAL ESTATE & HOSPITALITY

              PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

              Mar 13, 2020, 08:14 AM
              Publication Type(s):
              Client Alerts
              Exlcude on home page:
              No

              Click here to read more from our Coronavirus series.

              In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

              SEC Relief Measures

              Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

              • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
              • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
                • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
                • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
                • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
              • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

                Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

                Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

                Current Observations Regarding Company Disclosure

                Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

                • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
                • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
                • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

                Ongoing Obligations

                Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

                As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

                Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

                • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
                • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
                • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
                The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


                1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

                2   Id.

                3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

                4  Id.

                5   Id.

                6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

                7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

              IsRss:
              • capital markets
              • client alerts
              • cares act

              Linked PracticeAreas

              13 comments

              Leave a comment
              1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
                Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
              2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
                Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
              3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
              4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
              5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
              6. Michel jorden | Jul 06, 2020
              7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
                You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you.
              8. rogerlagasca | Jul 03, 2020
              9. rogerlagasca | Jul 01, 2020
                Very interesting blog. Alot of blogs I see these days don't really provide anything that I'm interested in, but I'm most definately interested in this one. Just thought that I would post and let you know. This is very educational content and written well for a change. It's nice to see that some people still understand how to write a quality post!  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  บ้านบอล  You know your projects stand out of the herd. There is something special about them. It seems to me all of them are really brilliant! This is highly informatics, crisp and clear. I think that everything has been described in systematic manner so that reader could get maximum information and learn many things.
              10. yaerdu rarks | Jul 01, 2020
              11. rogerlagasca | Jul 01, 2020
              12. Michel jorden | Jul 01, 2020
              13. rogerlagasca | Jun 30, 2020
                This is a great inspiring article.I am pretty much pleased with your good work.You put really very helpful information... Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Sharkbyte software development  Great Article it its really informative and innovative keep us posted with new updates. its was really valuable. thanks a lot.

                Leave a comment

                DISPUTES

                PH COVID-19 Client Alert Series: The Impact of Coronavirus on SEC Reporting Obligations and Public Disclosure

                Mar 13, 2020, 08:14 AM
                Publication Type(s):
                Client Alerts
                Exlcude on home page:
                No

                Click here to read more from our Coronavirus series.

                In response to the news relating to the coronavirus disease 2019 (“COVID-19”), the U.S. government and its agencies, businesses, and investors alike are rapidly adjusting for the current and expected upcoming challenges. We provide a brief overview of the actions taken by the U.S. Securities and Exchange Commission (“SEC”), disclosures made by publicly traded companies in light of COVID-19, and considerations for SEC reporting companies as they continue to confront the evolving situation.

                SEC Relief Measures

                Due to the outbreak of COVID-19, the SEC has announced relief measures for certain publicly traded company filing obligations under the federal securities laws. On March 4, 2020, the SEC issued an exemptive order1 (the “Order”) that, subject to certain conditions and exceptions, provides publicly traded companies, and any other person required to make such filings, with an additional 45 days to make certain filings under the Securities Exchange Act of 1934, as amended (the “Exchange Act”) that otherwise would have been due between March 1, 2020, and April 30, 2020. Conditions to be met include, among other things, the following:

                • The registrant, or any person required to make any filings with respect to such a registrant, is unable to meet a filing deadline due to circumstances related to COVID-19.
                • Any registrant relying on the Order furnishes a Form 8-K or, if eligible, a Form 6-K by the later of March 16, 2020, or the original filing deadline of the report providing, among other things:
                  • reasons as to why it could not file on a timely basis, and the estimated date by which the report, schedule, or form is expected to be filed;
                  • if appropriate, a risk factor explaining, if material, the impact of COVID-19 on its business; and
                  • if the reason the subject filing cannot be timely filed relates to the inability of any person, other than the registrant, to furnish any required opinion, report, or certification, the Form 8-K or Form 6-K shall have attached as an exhibit a statement signed by such person stating the specific reasons why such person is unable to furnish the required opinion, report, or certification on or before the date such report is required to be filed.
                • In any late filing made in reliance on the Order, the registrant, or any person required to make any filings with respect to such registrant, must disclose that it is relying on the Order and state the reasons why it could not file such report, schedule, or form on a timely basis.

                  Any registrant relying on the Order will not need to file a Notification of Late Filing on a Form 12b-25, so long as the filing is made within the time period prescribed by the Order.2  The SEC has specified that a late filing that is made in compliance with the Order will be considered “timely” for purposes of determining eligibility to use Form S-3 and Form S-8.3 We would expect that consideration to extend to foreign private issuers for purposes of determining Form F-3 eligibility as well. Further, the SEC affirmed that forward-looking statements that are provided by companies to keep investors informed about material developments, including known trends or uncertainties regarding COVID-19, are subject to the safe harbor in Section 21E of the Exchange Act.4

                  Companies are asked to evaluate the impact of the pandemic on their operations and financial results and to adjust their public disclosure accordingly. If there is material information that should be disclosed, the SEC encourages companies to avoid selective disclosures and to disseminate such information broadly.5 In addition, if such information becomes materially inaccurate, companies should consider whether they need to update such previously disclosed information.

                  Current Observations Regarding Company Disclosure

                  Even before the Order was issued by the SEC, the growing impact of COVID-19 has been causing reporting companies to add and modify disclosure to reflect the challenges that the outbreak has had and may have on their specific markets, businesses, and prospects. Reporting companies are making disclosures around COVID-19 in these key areas of their periodic reports:

                  • Risk Factors: Per SEC guidance, risk factors should be tailored to the specific registrant and its business, as opposed to being generically applicable to any registrant or offering. At the moment, companies are taking different approaches. Companies that have significant operations or supply chains involving China, or that are particularly susceptible to the impact of COVID-19, are including more tailored disclosures. As the situation has progressed since late January, we have seen an increase in registrants that include disclosure of risks related to COVID-19 in their annual reports on Form 10-K or Form 20-F, and such disclosures have become much more specific as to the likely ramifications of the global pandemic on their business.
                  • MD&A: Companies are including COVID-19-related disclosures in their MD&A that are customized for their business and industry. This disclosure often covers potential trends or uncertainties affecting subsequent periods, and it identifies any direct business connection to China or surrounding areas, as well as any negative impact expected as a result of a reduction in people’s ability or willingness to travel. The language usually tracks the related risk factor or, where included, the financial statement subsequent events footnote.
                  • Financial Statement Subsequent Events Footnote: On February 19, 2020, SEC Chairman Jay Clayton noted in a public statement6 that companies and their auditors should consider whether financial statement disclosure about COVID-19 is appropriate in the subsequent events footnote. While most companies that have included such disclosure are heavily concentrated in the travel and hospitality industries, some companies with significant operations or supply chains involving China have also elected to make such disclosure. In each case, the subsequent events disclosure is tailored to the specific circumstances and operations of the company.

                  Ongoing Obligations

                  Given the current landscape, the global outbreak of COVID-19 presents many challenges and will have ramifications across many industries both in the near and long term. Companies should monitor the situation in, and related consequences to, their particular business segments, geographic areas, internal operations, and customer base. In turn, companies and their management need to continually assess whether it is necessary to provide additional or updated disclosure to the market.

                  As COVID-19 rapidly spreads globally, companies should evaluate whether there is a material change that may warrant updating or supplementing disclosure in a quarterly report on Form 10-Q or current report on Form 8-K (or Form 6-K). Companies that have listed securities should also be mindful of applicable stock exchange rules that require prompt disclosure of information that is likely to have a material effect on the price of their securities.7

                  Reporting companies will want to coordinate their investor relations efforts to keep their investors apprised of significant developments arising out of the COVID-19 pandemic. Specifically:

                  • Keep in mind selective disclosure considerations under Regulation FD. Given the significant impact that COVID-19 has had on global markets and global operations for reporting companies, registrants should consider any statements made about the impact of COVID-19 to be material, and make disclosures only in a Regulation FD compliant manner, such as through broadly disseminated press releases, Form 8-K, or compliant social media or website posting methods. Ensure that the investor relations department is prepared with a Q&A on the potential impact of COVID-19 on the registrant, and that such information is consistent with public statements. Foreign private issuers not otherwise subject to Regulation FD should still consider these best practices.
                  • Consider providing updates before periodic reports are due. Reporting companies should consider communicating known or potential consequences of COVID-19 as the situation develops. Any disclosures should be precise; generic statements should be avoided. In particular, reporting companies should consider updating previous disclosures where such previous statements are no longer accurate. For example, companies may need to update their disclosures since the U.S. federal government has issued certain temporary travel bans or since certain local and state governments have prohibited events that draw large crowds leading to the cancellation of festivals and sporting events.Not only are there immediate effects of such bans, cancellations, or postponements, but also rippling long term effects, such as changes in customer demands and complementary sectors.As a number of companies are issuing their scheduled annual or quarterly earnings releases, it may be prudent for such companies to reassess previously issued guidance. Some companies are revising previously issued guidance and providing specific detail as to the effects of COVID-19 on their business and operations. Instead of revising, other companies are withdrawing guidance on the whole due to the current level of uncertainty.
                  • Prepare for the next earnings call and periodic report. Reporting companies need to continually consider whether the effects of the spread of COVID-19 could impact financial conditions and results of operations. For example, a travel ban from certain European countries affects not just the airline industry, but also the tourism, transportation, food and beverage, and hospitality sectors. Questions related to COVID-19 may be expected during earnings conference calls, and therefore, management should be prepared to address these concerns. Reporting companies should also continue thinking about, and refining, their disclosure in periodic reports such as their next quarterly report on Form 10-Q (or Form 6-K), including in the areas of risk factors, MD&A, and Subsequent Events. In each case, the disclosure should be specific and go beyond overly broad economic or global health risks.
                  The effects of COVID-19 are undoubtedly far reaching and will continue to pose uncertain risks. Companies are reminded to remain diligent in promptly making and maintaining accurate public disclosure.


                  1   SEC Release No. 34-88318 (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/rules/other/2020/34-88318.pdf. In addition to the above 45-day extension, the Order provides an exemption from Exchange Act requirements, subject to certain conditions, to furnish proxy statements, annual reports and other soliciting materials, and information statements to security holders when mail delivery is not possible.

                  2   Id.

                  3  Press Release, SEC, SEC Provides Conditional Regulatory Relief and Assistance for Companies Affected by the Coronavirus Disease 2019 (COVID-19) (Mar. 4, 2020), https://www.sec.gov/news/press-release/2020-53.

                  4  Id.

                  5   Id.

                  6  SEC, Public Statement on Continued Dialogue with Audit Firm Representatives on Audit Quality in China and Other Emerging Markets; Coronavirus — Reporting Considerations and Potential Relief (Feb. 19, 2020), https://www.sec.gov/news/public-statement/statement-audit-quality-china-2020-02-19.

                  7  Nasdaq Issuer Alert 2020-1, Impact under Nasdaq Rules of SEC Relief to Companies Affected by Coronavirus, http://nasdaq.cchwallstreet.com/nasdaq/pdf/nasdaq-issalerts/2020/2020-001.pdf.

                IsRss:
                • capital markets
                • client alerts
                • cares act

                Linked PracticeAreas

                13 comments

                Leave a comment
                1. rogerlagasca | Jul 09, 2020
                  Thanks for taking the time to discuss this, I feel strongly about it and love learning more on this topic. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I would like to thank you for the efforts you have made in writing this article. I am hoping the same best work from you in the future as well. Thanks...
                2. rogerlagasca | Jul 08, 2020
                  Great survey, I'm sure you're getting a great response. บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  บาคาร่าสูตร  I found that site very usefull and this survey is very cirious, I ' ve never seen a blog that demand a survey for this actions, very curious...
                3. rogerlagasca | Jul 08, 2020
                4. rogerlagasca | Jul 07, 2020
                5. rogerlagasca | Jul 07, 2020
                6. Michel jorden | Jul 06, 2020
                7. rogerlagasca | Jul 06, 2020
                  You have done a great job on this article.  It’s very readable and highly intelligent.  You have even managed to make it understandable and easy to read.  You have some real writing talent. Thank you. smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel smm panel